نشرة قانونية

نشرة قانونية

الشركة الدولية للإيجار المالي "سيل" ش.خ.إ. رأسمالها 12 500 000 د.ت .

مقسمة | الى2.500.000 | سهم | بقيمة

اسمية قدّرها 5 دت للسهم الواحد

المقر الإجتماعي: 16 شارع جان جوراس 1001- تونس.

السجل التجاري عدد B 1129231997 المعرف الجبائي 381878 S/AM000 تحصلت شركة سيل على العدد" ب ب ب" للمدى الطويل مع آفاق تطوّر "مستقرة" وف3 للمدى القصير من طرف الوكالة التصنيف فيتش للتقييم بتاريخ 24 مارس 2008

إصدار قرض رقاعي مشروط

"القرض المشروط سيل 2008"

ب 10 000 000 د.ت.

مصدر عن طريق المساهمة العامة

صادقت | عليه | الجلسة | العامة | العادية

للمساهمين في شركة سيل المنعقدة بتاريخ 17 أفريل 2008 ومجلس الإدارة.في جلسته يوم 23 سبتمبر 2008

المدة : 10 سنوات منها 5 سنوات معفاة من الدفع نسبة الفائدة : متغيرة نسبة السوق النقدية +% 1,50 و/أو قارة 7,25% سنويا

ثمن ألإصدار : 100 دينار

تحصّل هذا القرض على عدد " ب ب + " للمدى الطويل مع آفاق تطوّر قارّة من طرف الوكالة للترقيم فيتش للتقييم بتاريخ 21

I - معلومات حول الشركة :

التسمية : الشركة الدولية للإيجار المالي-سيل الجنسية : تونسية

المقر الإجتماعي : 16 شارع جان جوراس 1001 تونس.

الهاتف : 71 33 66 55

الفاكس : 71 33 70 09

الغرض : القيام بعمليات الإيجار المالي المتعلقة بالمنقولات والعقارات للاستعمال الصناعي والمهني،والقيام بالمساهمات في الشركات أو أي عمليات أخرى بواسطة الإدماج والاكتتاب وشراء السندات والحقوق الاجتماعية وتكوين الشركات الجديدة أو بأي طريقة أخرى وبصفة عامة القيام بكل العمليات

المالية | والصناعية | والتجارية | والعقارية

المرتبطة بصفة مباشرة أو غير مباشرة بالقرض الاجتماعي المذكور أعلاه.

تاريخ التأسيس : 22 أكتوبر 1992

المدة : 99 سنة

رأس المال: 12 5000 000 دت

الصيغة القانونية : شركة خفية الإسم.

السنة المحاسبية : من 1 جانفي إلى 31 ديسمبر

الإطار القانوني الخاص: تنشط الشركة في إطار القانون عدد2001-65 المؤرخ في10 جويلية 2001 والمتعلق بمؤسسات القرض كما وقع تنقيحه في اطار القانون 19- 2006 في 02 ماي 2006 وتخضع أيضا إلى بنود القانونين عدد 94-89 و94-90 المؤرخ في 26 جويلية 1994 المتعلقة

النظام الجبائي : حقوق مشتركة وخاصة قانون 90 – 94 ينصّ على مقتضيات جبائية حول الإيجار المالي.

الترفيع في رأس المال عن طريق الاكتتاب العمومي، في ديسمبر 2001 مكّن الشركة من الانتفاع بنسبة أداء محدودة تساوي % 20 على امتداد خمس سنوات و ذلك طبقا

للفصل 2 من | القانون عدد | 99-92

المؤرخ في 17 أوت 1999 المتعلق بدفع السوق المالية. وهذا إلى حد نهاية السنة المالية 2005.

كما تخضع الشركة للقانون عدد 2000-98 المؤرخ في 25 ديسمبر 2000 والمتعلق بالقانون المالي لسنة 2001 الذي عدّل نسبة طرح الاهتلاكات المالية وذلك بتعويض الاهتلاكات العادية من قبل شركات الإيجار المالي كما خضعت للقانون عدد 2007-70 المؤرخ في 27 ديسمبر 2007 والخاص بالقانون المالي لسنة 2008 والذي ينص على حذف طرح الاهتلاكات المالية وذلك للشركات ذات النشاط المتعلقة بالإيجار المالي و ذلك بالنسبة للعقود المحرّرة ابتداء من 1 جانفي 2008.

المعرف الجبائي: 381878SAM000 في 21 أكتوبر1992.

مكان الإطلاع على الوثائق المتعلقة بالشركة: المقر الاجتماعي للشركة 16 شارع جون جوراس 1001 تونس,

المسؤول عن الإعلام والعلاقات مع هيئة السوق المالية و البورصة وشركة المقاصة STICODEVAM: السيد مراد قلال، مدير

نوفمبر 2008 | بالإيجار المالي. | الشؤون الإدارية والمحاسبة بشركة سيل.

II الإدارة ومراقبة الحسابات :

1- أعضاء مجلس الإدارة :

الأعضاء | من يمثّلهم | الوكالة | العنوان

رئيس :

السيد محمد البريقي | شخصه | 2010-2008 | تونس

أعضاء مجلس الإدارة:

السيد صالح السوقي | شخصه | 2010-2008 | تونس

السيد خالد بن حسين | شخصه | 2008 -2010 | تونس

الشركة العامة المالية-سيكاف | السيدة هالة البريقي | 2008 - 2010 | تونس

خدمات الأسفار التونسية | السيد رؤوف نقرة | 2008 - 2010 | تونس

شركة ال GAT | السيد يازيد سكندراني | 2008 - 2010 | تونس

2- وظيفة أعضاء جهاز الإدارة والتسيير في الشركة .

السيد محمد البريقي : رئيس مدير عام.

السيد صالح السوقي : مدير عام مساعد.

السيد خالد بن حسين : ليست له وظيفة بالشركة.

3 - مراقبة الحسابات :

الإسم | العنوان | الهاتف- الفاكس | المدة

شركة-ب د أ افريقيا أوديت – BDO AFRIC AUDIT عمارة | النور | الطابق الثالث الهاتف : 71 754 903 | 2010-2008

مرسمة بجدول هيئة الخبراء المحاسبين بتونس مركز العمران الشمالي 1082 الفاكس : 71 753 153

تونس المهرجان.

و

الإسم | العنوان | الهاتف- الفاكس | المدة

شركة-فينور- FINOR مرسّمة بجدول | هيئة الخبراء عمارة | الدولية سيتي سنتر الهاتف : 70 728 450 | 2008-2006

المحاسبين بتونس مركز العمران الشمالي 1082 الفاكس : 70 728 405

تونس

III معلومات حول الإصدار:

1 قرار الإصدار

صادقت الجلسة العامة العادية للمساهمين في شركة سيل المنعقدة بتاريخ 17 أفريل 2008 على إصدار قرض أو عدّة قروض رقاعية مشروطة بقيمة جملية تساوي عشرون مليون دينار (20 000 000) و أسندت الصلاحيات اللازمة لمجلس الإدارة لضبط المبالغ المتتالية والطرق و الشروط . وفي إطار هذا الإذن , قرر مجلس الإدارة المنعقد في 23 سبتمبر 2008 إصدار قرض رقاعي مشروط بقيمة 10 مليون دينار بالخاصيات والشروطالآتية ذكرها . 2- المبلغ :

حدّدت القيمة الاسمية لهذا القرض الرقاعي المشروط بمبلغ 10 000 000 دينارا موزع إلى 100 000 رقعة مشروطة بقيمة 100 دينار الرقعة المشروطة الواحدة .

3 المحصول الخام والصافي للقرض :

تتحمل الشركة المصدرة أي الشركة الدولية للإيجار المالي كل المصاريف المتعلقة بهذا الإصدار" القرض المشروط سيل 2008". كما تتحمل مصاريف البورصة، و "STICODEVAM" ومصاريف هيئة السوق المالية ومصاريف الطبع والإشهار وعامة كل المصاريف المتعلقة بهذا الإصدار، ويتم إهتلاك هذه المصاريف على طوال مدة القرض.

يرتفع الناتج الخام للقرض إلى 10 مليون دينار ، وتبلغ مصاريف تكوين ملف 16.500 دينار وعمولة التوظيف 59.000 دينار ومصاريف هيئة السوق المالية 5.750 دينار ومصاريف البورصة 2.500 دينار ومصاريف "STICODEVAM" لمدة سريان القرض 28.800 دينار، والمصاريف المختلفة الأخرى بما في ذلك مصاريف الإعلان بالرائد الرسمي ومصاريف النسخ ... إلخ التي تقدر ب 1.500 دينار. وتقدر جملة المصاريف بحوالي 114.050 دينار وبذلك يكون الناتج الصافي للقرض 9.885.950 دينار.

الناتج الجملي الناتج للرقعة الواحدة

الناتج الخام | 10.000.000 دينار | 100.000 دينار

المصاريف الجملية* | 114.050 دينار | 1,140 دينار

الناتج الصافي | 9.885.950 دينار | 98,860 دينار

*وللإشارة فان هذه المصاريف قد وقع الإدلاء بها بالصفة المرموز إليها( تخضع خاصة للمبلغ المجموع عند اختتام القرض والجزء المتكون من النسبة القارة والنسبة المتغيرة) .

4 فترة الاكتتاب والدفع : | مطالب الإكتتاب في حدود عدد الرقاع | 13 فيفري 2009، تصبح قيمة القرض

المشروطة | المصدرة. في صورة عدم | المشروط مساوية لقيمة الأموال المجموعة

يقبل الإكتتاب والدفع إبتداء من يوم 17

ديسمبر 2008 | بشبابيك المؤسّسة العامة | توظيف المبلغ الجملي للمصدر و بحلول | فعليا من طرف الشركة.

للإستثمار، الوسيط بالبورصة ، 16 شارع | الأج ل الأقص ى للإكتت اب يق ع التمدي د | يقع الإعلان عن ختم الإكتتاب بالنشرتين

جان جوراس 1001 تونس. | ف ي أج ل الإكتت اب إلى 13 فيفري 2009 | الرسميتين لهيئة السوق المالية و لبورصة الأوراق

، مع الإبقاء على نفس تاريخ الإنتفاع . و | المالية | بتونس | حال | الاختتام | الفعلي

يختتم الإكتتاب بدون إعلام مسبق و في

في صورة عدم توظيف القرض بأكمله في للإكتتاب.

أجل أقصاه | 15 جانفي 2009 | وتقبل

5 المؤسّسة المالية المكلفة باستلام الإكتتابات :

يقبل الإكتتاب والدفع بشبابيك المؤسّسة العامة للإستثمار ابتداء من 17 ديسمبر 2008، الوسيط بالبورصة ، 16 شارع جان جوراس 1001 تونس.

6 - غرض الإكتتاب :

قدرت الشركة الدولية للإيجار المالي لسنة 2008 مبلغ بقيمة 135 مليون دينار لعمليات الإفراج، على أن يقع تمويلها بما يعادل 30 مليون دينار بواسطة قرضين رقاعيين (حيث يكون مبلغ 10 مليون دينار

بواسطة | القرض | الرقاعي | المشروط)،

10 مليون دينار بواسطة قروض أخرى والباقي بواسطة المبالغ المتأتية من استخلاص قروض الإيجار المالي المسندة خلال السنوات الماضية .

7 - خاصيات السنّدات المصدرة :

تسمية القرض : " القرض المشروط سيل 2008".

مبلغ الإصدار: 10 000 000 د.ت. منقسم إلى 100 000 رقعة بقيمة 100 د.ت. للرقعة الواحدة.

ثمن الاكتتاب والإصدار : 100 دينار للرقعة المشروطة الواحدة تدفع بالكامل عند الاكتتاب.

ثمن التسديد : 100 دينار للرقعة المشروطة الواحدة.

صيغة الرقاع : إسمية.

نوعية السند : سند قروض

القانون الذي تخضع له هذه السندات : ان القروض في شكل سندات مشروطة هي قروض رقاعية مع وجود خاصية وهي شروط التّبعية وبالتالي فإن هذه السندات تخضع للقواعد والنصوص التي تنظّم الرقاع وهي مجلة الشركات التجارية : كتاب 4 - عنوان I - الفرع الخامس - الباب الثالث المتعلق بالرقاع.

صنف السندات: تتميز الرقاع المشروطة حسب درجة الديون التعاقدية التي تحدّد حسب شرط التبعية.

كيفية وتاريخ تسليم البطاقات: يسلم المكتتب شهادة ملكية السندات المشروطة من طرف المؤسسة العامة للإستثمار ش. خ. إ ، الوسيط لدى البورصة وهذا في ختم الإصدار.

الإنتفاع : كل رقعة مشروطة مكتتبة في إطار هذا القرض تخول الإنتفاع بالفائدة ابتداء من

التاريخ | الفعلي | للإكتتاب | والتحرير.

الفوائد الجارية لصالح كل رقعة مشروطة بين تاريخ الإكتتاب و تاريخ ختم الإكتتاب أي 15 جانفي 2009 تحسب و تدفع في هذا التاريخ . وحدد التاريخ الوحيد للإنتفاع بالفائدة بالنسبة لرقاع القرض المشروط و الذي سيعتمد عند المبادلات في البورصة يوم 15 جانفي 2009 أي يوم ختم الإكتتاب وهذا حتى في تمديد هذا التاريخ.

تاريخ التسديد : كل رقعة مشروطة مكتتبة في إطار هذا القرض يقع الإنتفاع بالفائدة عند الإكتتاب.

نسبة الفائدة في اطار هذا القرض الرقاعي المشروط يمنح الإختيار للمكتتب بين نسبتي فائدة مختلفتين :

• نسبة فائدة السوق النقدية (المصرح بها من البنك المركزي التونسي) مع إضافة % 1,5 خام يحتسب على القيمة الإسمية المتبقية من كل رقعة مشروطة في بداية كل فترة تدفع بعنوانها الفوائد. و تساوي هذه النسبة معدّل الإثني عشر معدّل شهري الأخيرة أي من شهر نوفمبر لسنة (N-1) إلى شهر أكتوبر لسنة (N) لنسبة السوق النقدية ، السابقة لتاريخ دفع الفوائض، مع إضافة 150 نقطة أساسية.

• النسبة السنوية الصافية هي %7,25 سنويا يحتسب على القيمة الإسمية المتبقية من كل رقعة مشروطة في بداية كل فترة تدفع بعنوانها الفوائد.

عند الاكتتاب يختار المكتتب صيغة النسبة المناسبة.

الفوائد: تدفع الفوائد المستحقة في 15 جانفي 2009 من كل سنة. وأخر أجل في 15 جانفي 2019 وستبلغ جملة الفوائد 5.800.000 دينار إذا ما تم اكتتاب القرض بالكامل بنسبة فائدة قارة. أما إذا تم بنسبة فائدة متغيرة ( أي معدل نسبة السوق النقدية + %1,50 ) فإن جملة الفوائد ستبلغ 5.384.000 دينار(بآعتبار نسبة فائدة إسمية ب %6,730 محتسبة حسب معدل نسبة السوق النقدية من شهر نوفمبر 2007 حتى أكتوبر 2008 وذلك بصفة استثنائية.)

اهتلاك وتسديد القرض المشروط سيل 2008 : كل الرقاع المشروطة المصدرة تسدد ابتداء من السنة السادسة وذلك بأقساط متساوية قيمتها عشرون دينارا للرقعة المشروطة الواحدة سنويا أي بالخمس من القيمة الإسمية لكل رقعة مشروطة بعد إختتام الإكتتاب.

و يسدد آخر قسط من القرض في 15 جانفي 2019.

التسديد: يسدد راس المال المستوجب و الفوائض السنوية عند حلول الأجل يوم.15 جانفي من كل سنة .و يقع تسديد اول قسط من الفوائض في 15 جانفي 2010 وأوّل تسديد من رأس المال يوم 15 جانفي 2015 يكون تسديد الفوائد وتسديد رأس المال عن طريق المودعين لديهم عبر شركة المقاصة STICODEVAM .

الهامش الأكتواري : (نسبة متغيرة )

يوافق الهامش الأكتواري للقرض ذي النسب المتغيرة الفارق بين نسبة المردود المقدرة والمعادل الأكتواري لنسبة المرجع. وتقدر نسبة المردود عن طريق التطبيق إلى آخر الأجل لنسبة المرجع الأخيرة بتقييم القسيمات المستقبلية.

ذلك أن آخر معدل لنسبة السوق النقدية المعروف للإثنى عشر شهرا الأخيرة والمنتهية في 31 أكتوبر 2008 هو % 5,270 والذي من المفروض أن يبقى في هذا المستوى خلال كامل مدة القرض، يمكن تقدير نسبة المردود السنوي ب % 6,730. وعلى هذا الأساس، فإن شروط الإصدار والمكافأة تفرز هامشا إكتواريا بواحد فاصل مائة وخمسون بالمائة (% 1,50)، وذلك بالنسبة للمكتتب الذي يحتفظ برقاعه إلى وقت الخلاص النهائي.

نسبة المردودية الإكتوارية : (نسبة قارة) وتمثل النسبة التي تجعل متساوية كل من المبالغ المدفوعة المحينة والمبالغ المقبولة وتساوي هذه النسبة %7,25 سنويا للمكتتب الذي يحتفظ برقاعه إلى وقت الخلاص النهائي.

المدة: يقع إصدار رقاع "القرض المشروط سيل 2008" لمدة عشر سنوات منها 5 سنوات معفاة من الدفع.

معدل مدة القرض : يوافق مجموع الفترات المعدلة حسب تدفقات الخلاص، ومقسوم على القيمة الاسمية. وهو معدل مدة القرض بالنسبة لمكتتب الّذي يحتفظ برقاعه إلى وقت الخلاص النهائي، أي ثماني سنوات بالنسبة لهذا القرض المشروط.

الإمتداد (نسبة ثابتة) : يقابل الإمتداد جملة الفترات المعدّلة بالقيم المعّينة للأموال التي سيتم قبضها (أصلا و فائضا). ويعّبر عن الامتداد بوحدات زمنية (جزء من السنة) وهي تعادل معدل الأجل لاسترجاع القيمة الحالية .وامتداد الالتزام يقابل الفترة التي بعدها لا تتأثّر مردوديته بتغيّر نسبة الفائدة.

وتمتدّ الالتزامات المتعلّقة بهذا القرض المشروط على 6,301 سنة.

طريقة التوظيف : هذا القرض الرقاعي المشروط مصدر عن طريق المساهمة العامة، الاكتتاب لهذا القرض يكون مفتوح للأشخاص الطبيعيين أو المعنويين في شبابيك المؤسسة العامة للاستثمار، الوسيط بالبورصة.

درجة الديون : عند قيام الشركة المصدرة بتصفية حساباتها فانّ الرقاع المشروطة التابعة لهذا الاصدار يقع استخلاصها حسب المبلغ المساوي للقيمة الاسمية ولايتم التسديد الاّ بعد خلاص كافة الدائنين ذوى الامتيازات او الدائنين العاديين بلا ضمان رهني . لكن قبل تسديد القرض المشترك الصادر عنه ويقع استخلاص هذه الرقاع المشروطة مع القروض الرقاعية المشروطة الأخرى التي يمكن ان تكون قد انجزت أو ستعقد لاحقا من طرف الشركة المصدّرة نسبة للمبلغ كما هو الحال المفروغ منه ( بند الاشتراط ).

تتصدّر الفوائد المكونة للاتزامات العامة والمطلقة والغير مشروطة للشركة المصدّرة نفس مرتبة القروض الأخرى والمضمونة بغير رهن حاضر أو قادم للمصدّر.

دعم القرض في نفس الدرجة : يلتزم المصدّر حتى الخلاص الفعلي لكامل الرّقاع المشروطة لهذا القرض بعدم اعطاء الأولويات للرّقاع المشروطة الاخرى التي يمكن أن يصدرها لاحقا نسبة لمرتبة خلاصها في حال تصفية الحسابات وذلك خلافا لنفس قوانين الرقاع المشروطة لهذا القرض.

تنظيم تمثيل حاملي السندات المشروطة : يخضع اصدار القرض المشروط في غياب تشريع خاص ينطبق على السندات المشروطة وباعتبار أوجه الشبه بينها وبين الرقاع التي تتميز عنها السندات بوجود شرط التبعية الى القواعد والنصوص المنضمة للرقاع, وينطبق في خصوص تمثيل السندات المشروطة الفصل 333 من مجلة الشركات التجارية : يجتمع حاملو السندات المشروطة في جلسة عامة خاصة بهم وتقوم هذه الجلسة بتعيين أحد أعضائها لتمثيل مصالح حاملي السندات المشروطة والدفاع عنها.

وتنطبق أحكام الفصول 355 الى 365 من مجلة الشركات التجارية على الجلسة العامة الخاصة بحاملي السندات المشروطة وعلى من يمثلهم.

كما أن ممثل حاملي السندات في الجلسة العامة له الحق أن ينوبهم أمام المحاكم .

النظام الجبائي : تخضع الفوائد السنوية لرقاع هذا القرض المشروط إلى الخصم من المورد

الذي وضعه القانون أو يمكن أن يضعه على عاتق الذوات المادية أو المعنوية. إثر توحيد نسب الخصم على الضريبة من مداخيل رؤوس الأموال المنقولة بمقتضى القانون رقم 113-96 المؤرخ في 1996/12/30 المتعلق بقانون المالية لميزانية التصرف

لسنة | 1997، | تخضع | الفوائد | حاليا

لخصم على الضريبة بنسبة موحدة % 20. و هذا الخصم نهائي و غير قابل للإرجاع بعنوان مداخيل رقاع على ملك أشخاص معنويين غير خاضعين للضريبة على الشركات أو معفيين منها كليا بمقتضى التشريع الساري المفعول وطبقا للفصل 39 من مجلة الضريبة على مداخيل الأشخاص المادّيين فانّ الفوائض المتأتّية من الحسابات الخاصةّ للادّخار لدى البنوك أو صندوق الادّخار القومي التونسي أو بعنوان القروض الرقاعية التي يتم اصدارها ابتداءا من غرة جانفي 1992 وذلك في حدود مبلغ سنوي يساوي 1500 دينار على أن لا يتعدى 1000 دينار بالنسبة للفوائد المتأتية من الحسابات الخاصة للادخار المفتوحة بحسابات البنوك ولدى صندوق الادخار القومي التونسي.

الترقيم : أسندت الوكالة للترقيم فيتش نورث أفركا ، في 21 نوفمبر 2008 ، حسب السلم الوطني، العدد "ب ب +"مع منحى تطور قار للمدى الطويل للقرض الرقاعي موضوع هذه النشرة. ويفيد هذا العدد جودة مقبولة للقرض ولكن يوجد شك مقارنة بالوحدات الأخرى المصدرة أو بالإصدارات بالبلاد إلا أن تردي الظروف الإقتصادية أو تلك المتعلقة بالإستغلال قد يؤثر على قدرة الوفاء في الأجل بالإلتزامات المالية التعاقدية بنسب أكثر أهمية من الأصناف وذات الأعداد الأعلى.

ان العلامات + و – يمكن استعمالها للدّلالة على تباين الدّرجات والنوعية

تتعهد الشركة الدولية للإيجار المالي أن تواصل عملية ترقيمها طوال مدة تسديد هذا القرض المشروط وذلك بتوفير معلومات مسترسلة على وضعيتها المالية لمكتتبي ومقتني هذه الرقاع.

المؤسسة الوسيطة المتفق عليها والمختارة لمسايرة سجل الرقاع من طرف الشركة

المصدرة: تتولى | المؤسسة | العامة

للإستثمار ش. خ. إ، الوسيط لدى البورصة بإعداد ومسايرة سجل الرقاع و كل الخدمات المالية المتعلقة برقاع القرض "القرض المشروط سيل 2008" طيلة حياة القرض.

تنص الشهادة المسلمة للمكتتب عن الفائدة التي تم اختيارها والكمية.

سوق السندات : ليس هناك سندات مشروطة مصدرة من طرف الشركة الدولية للإيجار المالي، لكن هناك ثمانية قروض رقاعية مدرجة أصدرتهم السيل بالسوق الرقاعية لدى بورصة الأوراق المالية بتونس .

كما أن الصدر ليست له سندات مدرجة بأحد البورصات خارج البلاد.

اثر غلق عمليات الاكتتاب تلتزم السيل بطلب إدراج السندات التي تم اكتتابها ضمن السوق الرقاعية ببورصة الأوراق المالية بتونس.

تعهد القرض من طرف شركة المقاصة STICODEVAM : تتعهد الشركة الدولية للإيجار المالي حال ختم الإكتتاب للقرض الرقاعي " القرض المشروط سيل 2008" بالقيام بالإجراءات الضرورية لدى شركة المقاصة STICODEVAM من أجل تبنّيها الرقاع المشروطة المكتتبة .

عوامل | الخطر | المرتبطة | بالسندات

المشروطة : تتعلق بالسندات المشروطة خصوصيات يمكن أن تنطوي على بعض المخاطر بالنسبة للمستثمرين المحتملين وذلك حسب وضعيتهم المالية الخاصةّ وهدفهم الاستثماري.

طبيعة السند: السند المشروط هو سند ديون مستحقة يتميز عن الرقاع بدرجة دين تعاقدية يحددها شرط التبعية. ويعرف شرط التبعية بأنه في حالة تصفية مصدر السندات لايتم تسديد السندات المشروطة الاّ بعد تعويض كافة الدائنين أصحاب الحقّ الرهني أو أصحاب حق الدين العادي بلا ضمانات عينية ولكن قبل تسديد قرض المساهمة الممنوحة لمصدر السندات وسندات المساهمة الصادرة عنه .

عند التسديد تكون للسنّدات المشروطة بنفس درجة الدين مع كافة القروض المشروطة الأخرى التي من نفس الطبيعة والتي سبق إصدارها أو التعاقد بشأنها أو التي يمكن إصدارها في وقت لاحق من قبل مصدر السندات بالتناسب مع مبلغها عند الاقتضاء.

نوعية تعهّد مصدر السندات : تشكّل السندات المشروطة تعهّدات مباشرة عامة وغير مشروطة وغير مصحوبة بكفالة مصدر السندات. وتشكل أصل مبلغ السندات المشروطة دينا ثانويا بالنسبة لمصدر السندات وتشكّل الفوائد الموظفة على السندات المشروطة دينا عاديا بلا ضمان عينيّ بالنسبة لمصدر السندات.

وبشرائه السنّدات المشروطة يكون المستثمر المحتمل قد اعتمد على تعهّد مصدر السنّدات دون سواه.

السّوق الثانويّة : توجد سوق ثانوية للسندات المشروطة القابلة للتسديد ( السوق الرقاعية لبورصة تونس), الا أنه يمكن أن تفتقر للسيولة الكافية . ويجب ان يمتلك المستثمرون معرفة وخبرة كافيتين في المسائل المالية والتجارية بحيث يكونون قادرين على تقييم الامتيازات ومخاطر الاستثمار في السندات المشروطة ويتعيّن كذلك أن تتوفر لديهم إمكانية الاستفادة من أدوات التحليل المناسبة أو تكون لديهم القدرة الكافية على تقييم تلك الامتيازات وتلك المخاطر بالنّظر إلى وضعيتهم الماليّة .

المحاكم المختصة في حالة النزاع : إذا حصل نزاع عند إصدار أو دفع أو تسديد هذا القرض فهو من اختصاص محاكم تونس دون غيرها.

ستضع المؤسسة العالمية للإيجار المالي السيل - على ذمة العموم نشرة إصدار و إدراج بالسوق الرقاعية مؤشرة من طرف هيئة السوق المالية.بدون أي مقابل بمقر المؤسسة ولدى الوسيط بالبورصة المؤسسة العامة للاستثمار وبموقع الواب لهيئة السوق المالية www.cmf.org.tn.