نشرة قانونية

نشرة قانونية

شركة الإيجار العربية لتونس

شركة خفية الاسم

رأس مالها 10.000.000 دينار

مقسم إلى 10.000.000 سهما بقيمة اسمية قدرها دينارا واحدا (1 د)

المقر الاجتماعي : مبنى النور المركز العمراني الشمالي 1082 حي المهرجان السجل التجاري : B157711996.

الهاتف : 71 238 000

الفاكس : 767 300

اصدار قرض رقاعي مشروط "قرض مشروط الإيجار العربية لتونس 2008" بمبلغ 15.000.000د. يصدر عن طريق المساهمة العامة

قرار الجلسة العامة الخارقة للعادة المنعقدة بتاريخ 21 ماي 2008.

قرار مجلس الإدارة بتاريخ 14 جويلية 2008. نسبة الفائض : نسبة السوق النقدية + %1,5 و / أو %7 سنويا

المدة : 10 سنوات تسديد سنوي قار ابتداء من السنة السادسة

سعر الإصدار : 100 دينارا

يتميز السند المشروط من الرقاع بحكم درجة دينه المحددة تعاقديا عن طريق شرط التبعية تحصل هذا الإصدار على تقييم " ب ب+ (تون)" على المدى الطويل من طرف وكالة التقييم "فيتش رايتينغ" بتاريخ 18 جويلية 2008.

. معلومات عامة متعلقة بالمصدر

الاسم الاجتماعي : شركة الإيجار العربية لتونس

المقر الاجتماعي : مبنى النور المركز العمراني الشمالي 1082 حي المهرجان الهاتف : 71 238 000

الفاكس : 71 767 300

البريد | الاكتروني | :

atl.lease@atl.com.tn

موقع الواب : www.atl.com.tn

الشكل القانوني : شركة خفية الإسم

التشريع الخاص المعمول به | : | تخضع

الشركة للقانون عدد 65 2001 بتاريخ 10 جويلية 2001 الخاص بمؤسسات الاقتراض والمنقح بقانون عدد 19 لسنة 2006 والمؤرخ في 2 ماي 2006 وتخضع الشركة أيضا الى أحكام القانون عدد89 94 المؤرخ في 26 جويلية 1994 والقانون عدد 94 90 المؤرخ في 26 جويلية 1994 الخاص بالأحكام الجبائية للإيجار المالي .

تاريخ التكوين : 4 ديسمبر 1993

المدة : 99 سنة.

الغرض الاجتماعي : يتمثل غرض الشركة بالأساس في القيام بعمليات الايجار المالي (قرض إيجاري) لتجهيزات أومعدات أوعقارات

. جهاز الادارة و المراقبة

أعضاء جهاز الإدارة

مقتنية أو منجزة لغرض كرائها بينما تبقى مالكة لها.

وينبغي ان تكون هذه التجهيزات والمعدات

والعقارات | مخصصة | لنشاطات | مهنية،

أوتجارية، أوصناعية، أو فلاحية أوفي الصيد البحري أو في نطاق إسداء الخدمات. كما يمكن أن تقوم الشركة بكل العمليات المالية، والتجارية والصناعية والفلاحية والصيد البحري والخدمات.

رقم السجل التجاري : B157711996

السنة المالية للشركة : من 1 جانفي إلى 31 ديسمبر

الجنسية : تونسية

النظام الجبائي : القانون العام وخاصة القوانين 94- 89 و 90 94 المتعلقة بالأحكام الجبائية الخاصة بلايجار المالي والقانون عدد 98 2000 المؤرخ في تاريخ 2000/12/25 المتعلق بقانون المالية لسنة 2001 والذي ينص على خصم الاهتلاكات المالية كتعويض عن الاهتلاكات العادية لشركات الإيجار، وكذلك القانون 70 2007 المؤرخ في 27 ديسمبر 2007 والمتعلق بقانون المالية لسنة 2008 والذي ينص على

إلغاء خصم الاهتلاكات المالية بالنسبة للمؤسسات التي تنشط في قطاع الإيجار المالي فيما يتعلق بالعقود التي أبرمت إبتداء من شهر جانفي 2008.

المعرف الجبائي : 492439NAM000 رأس المال : 10.000.000 د مقسما إلى 10.000.000 سهم بقيمة اسمية تقدر ب 1 دينار للسهم الواحد محررا كليا.

المقر الذي يمكن الإطلاع فيه على وثائق الشركة :

المقر الاجتماعي للشركة: مبنى النور المركز العمراني الشمالي 1082 حي المهرجان

المسؤول المكلف بالعلاقات مع هيئة السوق المالية وبورصة الأوراق المالية والشركة التونسية بين المهنيين للمقاصة و إيداع الأوراق المالية:

السيد كمال حبيبي مسؤول عن مراقبة التصرف بشركة الإيجار العربية لتونس.

الهاتف : 71 238 000.

الفاكس : 71 767 300

الأعضاء | ممثل من طرف | الصفة | المدة

السيد سليمان بالطيب | شخصه | رئيس | 2006 - 2008

البنك العربي لتونس | السيد جمال جنانا | عضو | 2006 - 2008

شركة النقل | السيد فراس سعيد | عضو | 2006 - 2008

السيد فتحي بلانكو | شخصه | عضو | 2006 - 2008

البنك الوطني الفلاحي | السيد يوسف العيداني | عضو | 2006 - 2008

السيد كمال قاسمي | شخصه | عضو | 2006 - 2008

سفينة سيكاف | السيد فريد عباس | عضو | 2006 - 2008

السيد رضا الزرزري | شخصه | عضو | 2006 - 2008

سبيديت سيكاف | السيد محمد علي بكير | عضو | 2006 - 2008

السيد الشاذلي بن عمار | شخصه | عضو | 2006 - 2008

السيد محمد الصادق إدريس | شخصه | عضو | 2006- 2008

أتي سيكاف | السيد عثمان زهاق | عضو | 2006- 2008

وظيفة أعضاء جهاز الإدارة والتسيير في الشركة

الأعضاء | الوظيفة | المدة | العنوان

السيد سليمان بالطيب | رئيسا مديرا عاما | 2006- 2008 | تونس

السيد زهير طمبورة | مديرا عاما مساعدا | منذ سنة 2000 | تونس

أما أعضاء جهاز الإدارة الآخرون، فليست لهم وظيفة في الشركة.

المراقبة

الاسم | العنوان | المدة

العامة للتدقيق والتصرف 11 شارع عبد الرحمان عزام مونبليزير

2008-2006

عضو بهيئة الخبراء المحاسبين بالبلاد التونسية | الهاتف : 71 849 922 | الفاكس : 71 847 460

شركة ديلويت - أحمد منصور وشركائه 51 شارع أبو لبابة الأنصاري المنزه VI

Deloitte : Ahmed Mansour et Associés | الهاتف : 71 755 755 | الفاكس : 71 766 692 | 2008-2006

شركة مدرجة بجدول الخبراء المحاسبيين للبلاد التونسية

III. معلومات خاصة بالإصدار

1. قرار الإصدار

صادقت الجلسة العامة الخارقة للعادة لشركة الإيجار العربية لتونس بتاريخ 21 ماي 2008 على إصدار قرض أو عدة قروض رقاعية مشروطة بقيمة جملية تقدر ب 15 م د ومنحت الصلوحيات اللازمة لمجلس الإدارة لتحديد خاصيات وطرق إصدار القروض المقررة. وفي هذا الإطار، قرر مجلس الإدارة إثر اجتماعه المنعقد بتاريخ 07/14/ 2008 إصدار قرضا رقاعيا مشروطا بمبلغ 15 م د وحدد شروطه و خاصياته.

2. الحاصل الخام و الدخل الصافي للقرض

يبلغ الحاصل الخام للقرض 15.000.000 د وتصل مصاريف الإعداد وعمولة التوظيف إلى حدود 105.000 د وكذلك مصاريف هيئة السوق المالية 8.500 د، ومصاريف بورصة الأوراق المالية بتونس3.000 د بدون احتساب الضريبة ، وتقدر مصاريف الشركة التونسية بين المهنيين للمقاصة وإيداع الأوراق المالية طيلة مدة القرض ب 30.400 د بدون احتساب الضريبة، وتبلغ قيمة المصاريف الأخرى 1.500 د أي بمبلغ جملي تقريبي في حدود 148.400 د وحاصل صافي قدره 14.851.600 د .

بالدينار | إيراد جملي | إيراد الرقعة الواحدة

إيراد خام | 15.000.000 | 100

أعباء جملية1 | 148.400 | 0.989

إيراد صافي | 14.851.600 | 99.011

1

يقع احتساب هاته الأعباء لكامل مدة القرض الرقاعي وهي مقدمة على سبيل البيان. حيث يتوقف مجموع هاته الأعباء على المبلغ المجمع بعد ختم عملية الاكتتاب

3. فترة الاكتتاب

يقبل الاكتتاب في هذا القرض ابتداء من 8 أوت 2008 ويختم بدون إعلام مسبق وفي أجل أقصاه 22 أوت 2008 وتقبل مطالب الاكتتاب في حدود عدد الرقاع المشروطة المصدرة.

في صورة عدم توظيف المبلغ الجملي المصدر و بحلول الأجل الأقصى للاكتتاب يوم 22 أوت 2008، يقع التمديد في أجل الاكتتاب إلى غاية 29 أوت 2008 مع الإبقاء على نفس تاريخ الانتفاع بالفوائد. وفي صورة تجاوز هذا التاريخ، يوافق مبلغ الإصدار المبلغ الفعلي المجمع من قبل الشركة. ويقع الإعلان عن ختم الاكتتابات بالنشرتين الرسميتين لكل من هيئة السوق المالية وبورصة الأوراق المالية بتونس بمجرد الاختتام الفعلي للاكتتاب.

4. المؤسسات المالية المكلفة بتلقي الاكتتابات من العموم

يقع الاكتتاب والدفع بداية من يوم 22 أوت 2008 بشركة "المستشارين الماليين العرب وسيط بالبورصة"، 4 نهج 7036 المنزه 4 وبشبابيك "البنك الوطني الفلاحي رؤوس الأموال" وسيط بالبورصة، 27 مكرر نهج لبنان لافيات 1002 تونس.

5. هدف الإصدار

يهدف إصدار هذا القرض إلى تدعيم الموارد الذاتية للشركة مما يسمح ب :

• الحصول على موارد ذاتية جديدة و تخفيض الإلتزامات الخارجية

• ضمان نسبة تداين تتوافق مع المعايير المتعارف عليها

• تحسين مؤشر الأموال الذاتية

• تحسين ترقيم الشركة

6. خصائص السندات المصدرة

القانون الذي تخضع له هذه السندات : تتميز القروض الرقاعية المشروطة عن القروض الرقاعية بدرجة ديونها التي يحددها شرط التبعية تخضع الرقاع المشروطة إلى أحكام مجلة الشركات التجارية كتاب 4 عنوان 1 فرع 5 الباب 3 المتعلق بالرقاع.

تسمية القرض : " قرض مشروط الإيجار العربية لتونس 2008 "

نوعية السندات : سندات دين

شكل الرقاع : كل الرقاع المشروطة المصدرة في إطار هذا القرض هي إسمية تصنيف الرقاع : رقاع مشروطة تختص بدرجة دينها التي يقع تحديدها تبعيا بمقتضى شرط التبعية

طريقة وتاريخ تسليم السندات : يتسلم المكتتب شهادة في ملكية السندات من طرف مجمع السندات (البنك الوطني الفلاحي رؤوس أموال وسيط بالبورصة) بمجرد ختم الإصدار.

سعرالاكتتاب والإصدار وطرق الدفع : تصدر الرقاع المشروطة بالقيمة الاسمية أي 100 دينار للرقعة المشروطة الواحدة تدفع بالكامل عند الاكتتاب.

تاريخ الانتفاع بالفوائد : كل رقعة مشروطة مكتتبة في إطار هذا القرض تخول لحاملها الانتفاع بالفائدة ابتداء من التاريخ الفعلي للاكتتاب و التحرير. الفوائض الجارية لصالح كل رقعة بين تاريخ الإكتتاب و تاريخ ختم الاكتتاب أي 22 أوت 2008 تحتسب وتدفع في هذا التاريخ الأخير.

وحدد التاريخ الموحد للانتفاع بالفائدة بالنسبة لرقاع القرض والذي سيقع اعتماده عند التداول بالبورصة 22 أوت 2008 أي آخر أجل لختم الاكتتاب وهذا حتى في صورة تمديد هذا التاريخ.

تاريخ التسديد: عند الاكتتاب

نسبة الفائدة :

للمكتتب الاختيار بين نسبتين من الفائدة : (cid:2) نسبة السوق النقدية (المصرح بها من طرف البنك المركزي التونسي) مع إضافة % 5,1 خامة تحتسب على القيمة الاسمية المتبقية من كل رقعة في بداية كل فترة يتم بعنوانها دفع الفوائد. وتساوي هذه النسبة المعدل الجبري لنسب السوق النقدية المصرح بها للاثني عشر شهرا الاخيرة والسابقة لتاريخ دفع الفوائد مع إضافة 150 نقطة أساسية. والاثني عشر شهرا المعنية تبدأ من شهر أوت إلى غاية شهر جويلية من السنة الموالية.

(cid:2) نسبة سنوية خامة تقدر ب %7 تحتسب على القيمة الاسمية المتبقية من كل رقعة مشروطة في بداية كل فترة يتم بعنوانها دفع الفوائد.

ولكل مكتتب الحق في اختيار نوع النسبة التي يريدها عند الاكتتاب.

الفوائد : تدفع الفوائد عند حلول أجلها يوم 22 أوت من كل سنة. وحدد الاستحقاق الأخير للقرض يوم 22 أوت 2018.

ويقدر المبلغ الجملي للفوائد ب 8.400 م د في حالة الاكتتاب الكلي للقرض بنسبة قارة. أما إذا وقع الاكتتاب الكلي بنسبة متغيرة

(نسبة السوق النقدية + 5،% 1)، يكون مبلغ الفوائد في حدود 8.075 م د (باحتساب نسبة إسمية ب % 6,729).

الاهتلاك والتسديد: تستخلص كل الرقاع المصدرة سنويا بأقساط متساوية ابتداء من السنة السادسة قيمتها عشرون دينارا (20 د) للرقعة المشروطة الواحدة، أي خمس القيمة الاسمية لكل رقعة. ويسدد آخر قسط من القرض في 22 أوت 2018.

سعر التسديد : حدد سعر التسديد ب 100 دينارا للرقعة المشروطة الواحدة.

الدفع : تدفع الفوائد ورأس المال المستوجب سنويا عند حلول الأجل يوم 22 أوت من كل سنة. ويتكفل المودعين بدفع الفوائد وتسديد رأس المال عن طريق الشركة التونسية بين المهنيين للمقاصة وإيداع الأوراق المالية . ويقع تسديد أول قسط للفوائد وبتاريخ 22 أوت 2009. يقع تسديد أول قسط لرأس المال بتاريخ 22 أوت 2014.

نسبة المردودالإكتواري والهامش الإكتواري (cid:3) نسبة المردود الاكتواري: (اكتتاب بنسبة قارة)

وهي النسبة السنوية التي تساوي، في تاريخ معين، نسبة الفائض للقيمة الحالية للمبالغ المدفوعة والمقبولة وهو ما يساوي بالنسبة لهذا القرض %7 سنويا، ولاتكون هذه النسبة ذات معنى إلا للمكتتبين الذين يحافظون على رقاعهم إلى آخر تسديد.

(cid:3) الهامش | الاكتواري: | (اكتتاب | بنسبة

متغيرة)

يوافق الهامش الاكتواري للقرض ذي النسب المتغيرة الفارق بين نسبة المردود المقدرة والمعدل الاكتواري للمؤشر المرجعي، وتقدر نسبة المردود باعتماد آخر مؤشر مرجعي حتى آخر مدة القرض وذلك لتقييم القصاصات اللاحقة.

ذلك أن آخر معدل لنسبة السوق النقدية للإثني عشر شهرا الأخيرة و المنتهية في شهر جوان 2008 هو %5,229 والذي من المفترض أن يبقى في هذا المستوى خلال كامل مدة القرض، بما يمكن تقدير نسبة المردود السنوي ب %6,729. وعلى هذا الأساس فإن شروط الإصدار والمكافأة تفرز هامشا اكتواريا قدره 5،% 1 بالنسبة للمكتتب الذي يحتفظ بالرقاع إلى آخر تسديد للقرض.

المدة الكاملة ومعدل المدة وامتداد القرض (cid:3) المدة الكاملة : تصدر الرقاع المشروطة لمدة 10 سنوات.

(cid:3) معدل مدة القرض : يمثل معدل المدة مجموع سنوات الاستهلاك مضروبة كل منها في التدفقات المالية المسترجعة سنويا

ومجموعها مقسوم على القيمة الاسمية للرقعة وهي مدة الحياة المرجوة للقرض بالنسبة للمكتتب الذي يحتفظ بسنداته إلى غاية الإهتلاك الكلي. حدد معدل هذه المدة ب 8 سنوات للقرض الرقاعي المشروط " قرض مشروط الإيجار العربية لتونس 2008 " . (cid:3) امتداد القرض : وهي مدة التوظيف التي توفر تجلية حقيقية تساوي التجلية النظرية الأصلية، وذلك مهما ارتفعت أو انخفضت نسبة الفائدة.

في ختام امتداد القرض تكون مخاطر الخسارة في قيمة القرض المنجرة عن ارتفاع نسبة الفائدة قد عوضت تماما بمرابيح إعادة استثمار القسيمة؛ و العكس صحيح.

يحتسب امتداد القرض بعدد السنين وذلك بقسمة مبلغ الأقساط السنوية المرجدة والمحينة على سعر الرقعة، أوإذا تعذر ذلك، على مبلغ الأقساط السنوية المحينة.

ويساوي امتداد القرض الرقاعي المشروط "قرض مشروط الإيجار العربية لتونس 2008" 6,349 سنة.

درجة الديون والإبقاء على الاقتراض في درجته

درجة الديون : يتم في حالة تصفية مصدر السندات تسديد قيمة السندات المشروطة موضوع هذا الاصدار بسعر يساوي القيمة الاسمية ولا يتم التسديد إلا بعد تعويض كافة الدائنيين أصحاب حق الرهن أو أصحاب الدين العاديين بلا ضمان رهني ولكن قبل تسديد قروض المساهمة الممنوحة لمصدر السندات .

ويتم تسديد هذه السندات المشروطة بنفس الدرجة شأنها شأن القروض المشروطة الأخرى أو التي يمكن إصدارها أو التعاقد عليها في وقت لاحق من قبل مصدر السندات، وذلك بالتناسب مع قيمتها عند الاقتضاء (شرط التبعية).

وتمثل الفوائد تعهدات مباشرة و عامة وغير خاضعة من تعهدات مصدر السندات وتأتي في نفس درجة كافة الديون وضمانات الدين العادية الأخرى، الحالية أو المستقبلية لمصدر السندات.

إبقاء القرض في درجته : يتعهد المصدر إلى

حين | التسديد | الفعلي | لكافة | السندات

المشروطة موضوع هذا القرض بأن لا ينشىء لفائدة سندات أخرى مشروطة يمكن أن يصدرها في وقت لاحق أي أولوية بخصوص درجة التسديد في حالة التصفية بدون إعطاء نفس الحقوق للسندات المشروطة موضوع هذا القرض.

الضمان : لا يمثل هذا القرض المشروط القابل للتسديد موضوع أي ضمان خاص تقييم الإصدار : منحت وكالة فيتش رايتنغ للتقييم بتاريخ 18 جويلية 2008 العدد "ب ب +(تون)" للقرض الرقاعي " قرض مشروط الإيجار العربية لتونس 2008 " موضوع هذه النشرة.

تقييم الشركة : أكدت وكالة التقييم فيتش رايتنغ بتاريخ 24 مارس 2008 التقييمات التي منحتها لشركة الإيجار العربية لتونس، وهي كالآتي:

• على المدى الطويل : ب ب ب (تون) - على المدى القصير : ف 3 (تون)

• آفاق التطور على المدى الطويل : مستقرة طريقة التوظيف:

يصدرال" قرض مشروط الايجار العربية لتونس 2008 " عن طريق المساهمة العامة و يكون الاكتتاب فيه مفتوحا لكل المستثمرين المحتملين الذين لهم خبرة ومعرفة في المسائل المالية والتجارية تمكنهم من تقييم الامتيازات والمخاطر المرتبطة بالاستثمار في السندات المشروطة (انظر عوامل الخطر المرتبطة بالسندات المشروطة في ما يلي) .تقبل الاكتتابات بشبابيك شركة المستشارين الماليين العرب والبنك الوطني الفلاحي لرؤوس الأموال، وسطاء بالبورصة.

نظام تمثيل حاملي الرقاع : يخضع اصدار القرض الرقاعي المشروط بنقس مقتضيات القواعد والنصوص التي تنضم اصدار الرقاع. وبذلك وبموجب الفصل 333 من مجلة الشركات التجارية يمكن لحاملي الرقاع المشروطة عقد جلسة عامة خاصة يمكن من خلالها إبداء رأي مسبق حول مسائل سجلت

إبان | مداولات | الجلسة | العامة | العادية

للمساهمين. ويقع تدوين هذا الرأي ضمن محضر الجلسة العامة العادية للمساهمين. وخلال الجلسة العامة الخاصة لحاملي الرقاع، يتم اختيار عضوا من أعضائها ليمثلها ويدافع عن مصالح حاملي الرقاع.

وتخضع الجلسة العامة الخاصة لحاملي الرقاع وممثلها إلى أحكام الفصلين 355 و 365 من مجلة الشركات التجارية.

ولممثل الجلسة العامة لحاملي الرقاع كل الصلاحيات ليمثلها لدى المحاكم.

النظام الجبائي للسندات : تخضع الفوائد السنوية لرقاع هذا القرض إلى الخصم من المورد الذي وضعه القانون أو يمكن أن يضعه على عاتق الذوات الطبيعية أو المعنوية.

وفي وضع القانون الحالي، وإثر توحيد نسب الخصم على الضريبة على مداخيل رؤوس الأموال المنقولة بمقتضى القانون رقم 96 113 المؤرخ في 30 ديسمبر 1996 والمتعلق بقانون المالية لميزانية التصرف لسنة 1997، تخضع الفوائد حاليا لخصم من المورد بنسبة موحدة تقدر ب % 20. وهذا الخصم نهائي وغير قابل للإرجاع بعنوان مداخيل رقاع على الأشخاص المعنويين غير الخاضعين للضريبة على الشركات أو المعفيين منها كليا بمقتضى التشريع الجاري به العمل.

وطبقا للفصل 39 من مجلة الضريبة على دخل الاشخاص الطبيعيين والضريبة على الشركات، تطرح من أساس الضريبة الفوائض التي يتحصل عليها المطالب بالضريبة خلال السنة بعنوان الحسابات الخاصة للادخار المفتوحة لدى البنوك أو لدى صندوق الادخار القومي التونسي أو بعنوان القروض الرقاعية التي يتم اصدارها ابتداءا من غرة جانفي 1992 و ذلك في حدود مبلغ سنوي يساوي 1500 دينار على أن لا يتجاوز هذا الطرح 1000 دينار بالنسبة للفوائض المتأتية من الحسابات الخاصة للادخار المفتوحة لدى البنوك ولدى صندوق الادخار القومي التونسي.

الوسيط بالبورصة المرخص له و المكلف من طرف الشركة بمسك دفتر حاملي السندات : يقوم البنك الوطني الفلاحي رؤوس أموال وسيط بالبورصة، بإعداد وتسليم شهادات الملكية، ومسك دفاتر حاملي رقاع القرض الرقاعي المشروط " قرض مشروط الإيجار العربية لتونس 2008 " وذلك طيلة مدة القرض.

وتنص الشهادة المسلمة لكل مكتتب على الصنف المختار، ونسبة الفائدة والكمية التي اقتناها.

سوق السندات : لا توجد سندات مصدر من نفس الصنف (قرض مشروط) مدرجة في البورصة لكن توجد حاليا 7 قروض رقاعية عادية أصدرتها الشركة العربية للإيجار المالي مدرجة في السوق الرقاعية للبورصة.

وعلاوة على ذلك لا توجد سندات صادرة عن المصدر سواء من الصنف الأول أو الثاني المذكورين أعلاه مدرجين بالبورصة في الخارج.

إثر غلق عملية الإكتتاب ستطلب الشركة العربية للإيجار المالي بإدراج السندات التي تم اكتتابها ضمن السوق الرقاعية لبورصة الأوراق المالية بتونس.

تكفل الشركة التونسية بين المهنيين للمقاصة وإيداع الأوراق المالية :

تتعهد شركة الإيجار العربية لتونس عند ختم اكتتاب القرض الرقاعي" قرض مشروط الإيجار العربية لتونس 2008 " بالقيام بالاجراءات اللازمة لدى الشركة التونسية بين المهنيين للمقاصة وإيداع الأوراق المالية لتتكفل بالرقاع المكتتبة.

المحاكم المختصة في حالة نزاع : في صورة وقوع أي نزاع نتيجة لإصدار أو دفع أو تسديد هذا القرض، فهو من مشمولات محاكم تونس دون غيرها.

6. عوامل الخطر المرتبطة بالسندات المشروطة

تمتلك السندات المشروطة القابلة للتسديد خصوصيات يمكن أن تنطوي على بعض المخاطر بالنسبة للمستثمريين المحتملين و ذلك حسب وضعيتهم المالية الخاصة و هدفهم الاستثماري.

طبيعة السند : السند المشروط القابل للتسديد هو سند مستحق يتميز عن الرقاع بدرجة دين تعاقدية يحددها شرط التبعية. ويعرف شرط التبعية بأنه في حالة تصفية مصدر السندات، لا يتم تسديد السندات إلا بعد تعويض كافة الدائنين أصحاب الحق الرهني أو أصحاب حق الدين العادي بلا ضمانات عينية ولكن قبل تسديد قروض

المساهمة | الممنوحة | لمصدر | السندات

وسندات المساهمة الصادرة عنه.

ويقع تسديد السندات المشروطة بنفس درجة الدين الخاصة بكافة القروض المشروطة الأخرى التي سبق إصدارها أو التعاقد بشأنها أو التي يمكن إصدارها في وقت لاحق من قبل مصدر السندات بالتناسب مع درجتها عند الإقتضاء.

صفة ائتمان مصدر السندات :

تشكل السندات المشروطة القابلة للتسديد تعهدات مباشرة عامة وغير مشروطة وغير مصحوبة بكفالة مصدر السندات. ويشكل أصل مبلغ السندات المشروطة القابلة للتسديد دينا مشروطا على مصدر السندات. وتشكل الفوائد الموظفة على السندات المشروطة دينا عاديا بلا ضمان عيني على مصدر السندات.

وبشرائه السندات المشروطة القابلة للتسديد يكون المستثمر المحتمل قد اعتمد على صفة ائتمان مصدر السندات دون سواه.

السوق الثانوية

الرقاع المشروطة متداولة بالسوق الرقاعية للبورصة، إلا أنها يمكن أن تفتقر للمرونة الكافية.

لذلك، يجب أن يمتلك المستثمرون معرفة وخبرة كافيتين في المسائل المالية و التجارية بحيث يكونون قادرين على تقييم الامتيازات ومخاطر الاستثمار في السندات المشروطة القابلة للتسديد ويتعين كذلك أن تتوفر لديهم إمكانية الاستفادة من أدوات التحليل المناسبة أو تكون لديهم القدرة الكافية على تقييم الامتيازات وتلك المخاطر بالنظر إلى وضعيتهم المالية.

النشرة المرجعية ومذكرة العملية المتعلقة بالإصدار والقبول بالسوق الرقاعية بالبورصة المتحصلين على تأشيرة الهيئة المالية سيوضعون على العموم بالمقر الاجتماعي للشركة ولدى وسطاء البورصة المكلفان بجمع الاكتتابات والايداعات : البنك الوطني الفلاحي رؤوس الاموال والمستشارين الماليين العرب.