النشرة القانونية

شركات خفية الإسم

النشرة القانونية

ب ت ك ليزنق

شركة خفية الاسم رأس مالها 25.000.000 دينار مقسما إلى 2 500 000 سهما بقيمة اسمية قدرها 10 دنانير محررة كليا

المعرف الوحيد : 0578857A

المقر الاجتماعي : 11 نهج الهادي نويرة - 1001 تونس

الهاتف : 71 241 400 – الفاكس : 71 349 940

أسندت وكالة التقييم "فيتش رايتينقس" بتاريخ 18 ديسمبر 2025 لشركة ب ت ك ليزنق الترقيم ب ب (تون) على المدى الطّويل مع آفاق تطور قارة و"ب" (تون) على المدى القصير

اصدار وادراج

القرض الرقاعي المشروط "ب ت ك ليزنق مشروط 1-2026"

بمبلغ 50.000.000 دينار

عن طريق الاكتتاب العام

سعر الإصدار : 100 دينار

يتوزع القرض إلى صنفين كما يلي :

الصنف | المبلغ | المدة | نسبة الفائدة | الاهتلاك السنوي

صنف أ | 30 000 000 | 5 سنوات | 9,00% | سنوي قار بداية من السنة الأولى إلى السنة الخامسة

صنف ب | 20 000 000 | 5 سنوات | نسبة السوق النقدية + %1,75 | سنوي قار بداية من السنة الأولى إلى السنة الخامسة

الرقاع المشروطة تتميز بترتيب ديونها المحددة تعاقديا بموجب شرط تبعية الدين

قرار الجلسة العامة العادية بتاريخ 7 أفريل 2025

قرار مجلس الإدارة بتاريخ 13 جانفي 2026

تحصل هذا القرض المشروط على علامة "ب+(متوقع)(تون)"، حسب سلم التقييم المحلي، من قبل وكالة التقييم "فيتش رايتنغس" بتاريخ 20 جانفي 2026

1. معلومات عامة متعلقة بالمصدر :

1.1. التسمية والمقر الاجتماعي :

التسمية الاجتماعية : ب ت ك ليزنق

المقر الاجتماعي : 11، نهج الهادي نويرة - 1001 تونس

الهاتف : 71 241 400

الفاكس : 71 349 940

موقع الواب : www.btkleasing.tn

2.1. الشكل القانوني والتشريع الخاص المعمول به :

الشكل القانوني : شركة خفية الاسم

التشريع الخاص المعمول به : القانون عدد 48 لسنة 2016 المؤرخ في 11 جويلية 2016 والمتعلق بالبنوك وبالمؤسسات المالية. كما تخضع لأحكام القانون عدد 89 لسنة 1994 المؤرخ في 26 جويلية 1994 المتعلق بالإيجار المالي.

3.1. تاريخ التأسيس والمدة :

تاريخ التأسيس : 09 ديسمبر 1996.

المدة : 99 سنة.

4.1. الغرض الاجتماعي : يتمثل غرض الشركة في القيام مع كل شخص طبيعي أو معنوي داخل الجمهورية التونسية أو خارجها ب: - القيام بعمليات الإيجار المالي المتعلقة بالأملاك العقارية والمنقولات المعدة للاستعمال في الأنشطة المهنية أو الصناعية أو التجارية أو الفلاحية أو في الصيد البحري أو في الخدمات أو قطاعات أخرى؛

• المساهمة في جميع الشركات أو جني فوائد بواسطة أية عملية وذلك عن طريق الدمج أو المساهمة أو الاكتتاب أو شراء السندات والحقوق الاجتماعية أو عبر تكوين شركات جديدة؛

• وكذلك القيام بجميع العمليات المتعلقة بالغرض المذكور أعلاه، سواء بصورة مباشرة أو غير مباشرة.

5.1. المعرف الوحيد : 0578857A.

6.1. السنة المحاسبية : من غرة جانفي إلى 31 ديسمبر.

7.1. الجنسية : تونسية.

8.1. النظام الجبائي : التشاريع الجبائية الخاصة بالإيجار المالي

9.1. رأس المال : يبلغ رأس مال "ب ت ك ليزنق" 25 000 000 دينارا وينقسم إلى 2 500 000 سهم بقيمة 10 دنانير للسهم الواحد محررا كليا.

10.1. مكان الاطلاع على الوثائق المتعلقة بالشركة : المقر الاجتماعي: 11، نهج الهادي نويرة - 1001 تونس.

11.1. المسؤول المكلف بالإعلام وبالعلاقات مع المساهمين وحاملي الرقاع وهيئة السوق المالية وبورصة الأوراق المالية بتونس والتونسية للمقاصة :

السيد رابح العماري

المدير المالي بشركة "ب ت ك ليزنق"

الهاتف : 71 241 402 / الفاكس : 71 349 940

2. معلومات خاصة بالاصدار :

1.2. قرار الإصدار : قررت الجلسة العامة العادية، المنعقدة في 07 أفريل 2025، إصدار قرض أو عدة قروض رقاعية عادية أو مشروطة، خلال السنتين الماليتين 2025 و2026، بمبلغ إجمالي أقصاه 80 مليون دينار، بداية من تاريخ انعقاد الجلسة العامة العادية إلى غاية 31 ديسمبر 2026. ومنحت الجلسة العامة العادية الصلاحيات الكاملة لمجلس الإدارة لتحديد المبالغ المتتالية والخصائص والشروط والقيام بالإجراءات اللازمة لإصدار هاته القروض.

قرر مجلس الإدارة المنعقد بتاريخ 13 جانفي 2026 إصدار قرض رقاعي مشروط بقيمة 50 مليون دينار عن طريق الاكتتاب العام، حسب الشروط التالية :

الصنف | المبلغ بالدينار | المدة | نسبة الفائدة | الاهتلاك السنوي

صنف أ | 30 000 000 | 5 سنوات | 9,00% | سنوي قار بداية من السنة الأولى إلى السنة الخامسة

صنف ب | 20 000 000 | 5 سنوات | نسبة السوق النقدية + %1,75 | سنوي قار بداية من السنة الأولى إلى السنة الخامسة

2.2. مبلغ الإصدار : حدد مبلغ القرض الرقاعي المشروط "ب ت ك ليزنق المشروط 1-2026" ب 50.000.000 دينار مقسم إلى 500.000 رقعة بقيمة اسمية 100 دينار للرقعة الواحدة.

سيتم نشر المبلغ النهائي للقرض المشروط "ب ت ك ليزنق المشروط 1-2026" في النشرات الرسمية لهيئة السوق المالية وبورصة الأوراق المالية بتونس.

3.2. فترة الاكتتاب والدفع : يقبل الاكتتاب والدفع، لهذا القرض المشروط، بداية 2026/02/17 وتختتم عل أقصى تقدير 2026/03/17 ويمكن أن تختم الاكتتابات بدون سابق إعلام عندما يتم الاكتتاب بالكامل في مبلغ الإصدار (50 000 000 دينار).

ومع ذلك، يظل فتح الاكتتابات في هذا القرض المشروط مرتبطا بنشر التصنيف النهائي للقرض من قبل وكالة التصنيف "فيتش رايتينقس" على موقعها الإلكتروني (أنظر تقييم القرض المشروط).

تقبل مطالب الاكتتاب في حدود عدد الرقاع المشروطة المصدرة أي 500.000 رقعة مشروطة.

وفي صورة عدم توظيف المبلغ الجملي للاكتتاب في 2026/03/17 تصبح قيمة القرض مساوية لقيمة الأموال المجموعة فعليا من قبل ب ت ك ليزنق. يتم الإعلان عن ختم الاكتتاب بالنشرات الرسمية لهيئة السوق المالية ولبورصة الأوراق المالية بتونس وذلك إثر الاختتام الفعلي للاكتتاب. 4.2. المؤسسات المالية المكلفة بتلقي الاكتتابات من العموم :

تقبل الاكتتابات والدفوعات بداية من 2026/02/17 بشركة "ب.ت.ك كونساي" – وسيط لدى البورصة، 10 مكرر، شارع محمد الخامس - 1001 تونس ولدى سائر الوسطاء بالبورصة.

5.2. غرض الإصدار :

بصفتها مؤسسة مالية فإن شركة"ب ت ك ليزنق"، مطالبة بتعبئة الموارد اللازمة بصفة دورية وذلك لمواصلة مساهمتها في دعم الاقتصاد. في هذا الصدد قررت شركة "ب ت ك ليزنق" اصدار قرض رقاعي مشروط كجزء من استراتيجية تهدف إلى تعزيز أموالها الذاتية ودعم نموها. 3. خصائص السندات المسندة :

1.3. نوعية، شكل وتاريخ تسليم السندات :

تسمية القرض المشروط : " ب ت ك ليزنق مشروط 1-2026"

نوعية السندات : سندات دين

شكل الرقاع : اسمية

صنف السندات : سندات مشروطة تتميز برتبة تعاقدية محددة بموجب شرط التبعية (أنظر رتبة القرض)

القانون الذي تخضع له هذه السندات : تخضع هذه السندات إلى مجلة الشركات التجارية: كتاب 4 –العنوان 1 – الفرع 5 الباب 3 من القروض الرقاعية.

وكما هو منصوص عليه بمنشور البنك المركزي التونسي عدد 24-91 المؤرخ في 1991/12/17 المتعلق بقواعد التصرف ومعايير الحيطة المطبق من قبل البنوك والمؤسسات المالية.

كيفية وتاريخ تسليم السندات : إثر غلق الاكتتاب تسلم شركة ب.ت.ك كونساي - وسيط لدى البورصة لكل مكتتب شهادة تتضمن عدد الرقاع المشروطة التي يمتلكها في هذا القرض.

تنص الشهادة المسلمة لكل مكتتب على الصنف ونسبة الفائدة وعدد الرقاع المشروطة.

2.3. ثمن الاكتتاب والإصدار وطريقة الدفع : تُصدر رقاع هذا القرض المشروط بالقيمة الاسمية، أي 100 دينار للرقعة المشروطة الواحدة، تدفع كليا عند الاكتتاب.

3.3. تاريخ الانتفاع بالفوائد : كل رقعة مشروطة مكتتبة في إطار هذا القرض المشروط تخول الانتفاع بالفائدة ابتداء من التاريخ الفعلي للاكتتاب والتحرير.

تحتسب الفوائض الجارية لصالح كل رقعة مشروطة بين التاريخ الفعلي للاكتتاب والتحرير وتاريخ ختم الاكتتاب أي في 2026/03/17، وتدفع في هذا التاريخ.

وحدد التاريخ الموحد للانتفاع بالفائدة بالنسبة لكل الرقاع المشروطة المصدرة والذي سيتم اعتماده عند التداول بالبورصة، يوم 2026/03/17 أي آخر أجل لختم الاكتتاب.

4.3. تاريخ التسديد : يدفع ثمن الرقاع بالكامل عند الاكتتاب.

5.3. نسبة الفائدة : تُعرض الرقاع المشروطة موضوع هذا القرض الرقاعي المشروط بنسب فائدة قارة ومتغيرة حسب اختيار المكتتب تم ضبطها لكّل صنف :

بالنسبة للصنف أ لمدة 5 سنوات :

نسبة فائدة قارة : نسبة سنوية خامة تقدر ب %9,00 تُحتسب على القيمة الاسمية المتبقية من كل رقعة مشروطة في بداية كل فترة يتم بعنوانها دفع الفوائد.

بالنسبة للصنف ب لمدة 5 سنوات :

نسبة فائدة متغيرة : نسبة السوق النقدية (حسب منشور البنك المركزي التونسي) زائد %1,75 خاما سنويا وتحتسب على القيمة الاسمية المتبقية من كل رقعة مشروطة في بداية كل فترة تدفع بعنوانها الفوائد وتساوي هذه النسبة معدل الإثني عشر شهرا الأخيرة للسوق النقدية التي تسبق تاريخ تسديد الفائدة بإضافة 175 نقطة أساسية، أي من شهر مارس من سنة س-1 إلى شهر فيفري من سنة س.

يقوم المكتتب باختيار نوع الفائدة المعتمدة.

6.3. التسديد : يتم تسديد الفوائد واسترجاع رأس المال عند حلول الأجل السنوي الموافق ليوم 17 مارس من كل سنة للصنفين أ و ب. يقع أول دفع للفوائد وأول تسديد لأصل القرض يوم 2027/03/17 للصنفين أ و ب.

من المقرر أن يكون آخر تسديد للقرض في 2031/03/17 للصنفين أ و ب.

يتم دفع الفوائد وتسديد أصل القرض لدى المودعين عن طريق التونسية للمقاصة.

7.3. اهلاك وتسديد القرض : كل الرقاع المشروطة المصدرة تسدد سنويا بأقساط متساوية بخمس القيمة الاسمية أي بقيمة 20 دينار للرقعة المشروطة الواحدة. وذلك بداية من السنة الأولى بالنسبة للصنفين أ و ب.

يبدأ هذا الاستهلاك من السنة الأولى بالنسبة للصنفين أ و ب، أي في 2027/03/17.

يستهلك القرض المشروط بالكامل في 2031/03/17 بالنسبة للصنفين أ و ب.

8.3. ثمن التسديد : ثمن التسديد 100 دينار للرقعة المشروطة الواحدة.

9.3. نسبة المردودية الإكتوارية والهامش الإكتواري :

المردودية الإكتوارية – (الصنف أ : اكتتاب بنسبة قارة) : هي النسبة السنوية التي تساوي في تاريخ معين نسبة الفائض للقيمة الحالية للمبالغ المدفوعة والمقبولة. ولا تكون هذه النسبة ذات معنى إلا للمكتتبين الذين يحافظون على رقاعهم إلى آخر تسديد.

بالنسبة للرقاع المشروطة من الصنف أ تبلغ هذه النسبة %9,00 في السنة.

الهامش الاكتواري (الصنف ب : اكتتاب بنسبة متغيرة) : يوافق الهامش الاكتواري للقرض المشروط ذي النسب المتغيرة الفارق بين نسبة المردودية المقدرة والمعادل الاكتواري لنسبة المرجع.

وتقدر نسبة المردودية عن طريق التطبيق إلى آخر الأجل لنسبة المرجع الأخيرة بتقييم القصاصات المستقبلية. ذلك أن آخر معدل لنسبة السوق النقدية المعروف للإثني عشر أشهر الأخيرة والمنتهية في شهر ديسمبر 2025 وتساوي %7,61 والذي من المفترض ان يبقى في هذا المستوى خلال كامل مدة القرض المشروط وبالتالي يمكن تقدير نسبة المردودية المحينة السنوية ب %9,36.

وعلى هذا الأساس، تبين شروط الإصدار والأجور هامشا محينا قدره %1,75 وهذه النسبة للمكتتبين الذين يحافظون على رقاعهم المشروطة إلى غاية التسديد النهائي.

10.3. المدة الكاملة ومعدل المدة والأمد عند إصدار القرض

• المدة الكاملة : الرقاع المشروطة لهذا القرض مصدرة لمدة 5 سنوات بالنسبة للصنفين أ و ب.

• معدل مدة القرض : يوافق معدل المدة مجموع مدة القرض ضارب تدفقات الاهتلاك ومقسومة على القيمة الاسمية وهو معدل مدة القرض لمكتتب يحتفظ برقاعه المشروطة إلى أجل التسديد النهائي.

هذه المدة تساوي 3 سنوات بالنسبة للصنفين أ و ب.

• الأمد عند الإصدار (اكتتاب بنسبة قارة) : يمثل الأمد مجموع الفترات المعدلة حسب تدفقات التسديد المحينة (الأصل والفوائد) ومقسوم على القيمة الحالية للسند. ويقع احتساب الأمد بالوحدة الزمنية (بالسنة) ويمثل الأمد المدة المتوسطة لاسترجاع القيمة الحالية للرقاع المشروطة. كما أن أمد الرقعة المشروطة يمثل المدة التي عند تجاوزها لا تتأثر مردودية الرقعة المشروطة بتغير نسب الفائدة.

يبلغ أمد الرقاع بالنسبة للصنف أ لهذا القرض 2,69 سنة.

11.3. درجة الديون وإبقاء لقرض في درجته :

درجة الديون : في حالة تصفية المصدر، يقع تسديد الرقاع المشروطة موضوع هاته النشرة بسعر يساوي القيمة الإسمية ولا يتم ذلك إلا بعد تعويض كافة الدائنين أصحاب حق الرهن أو أصحاب الدين العاديين بلا ضمان رهني ولكن قبل تسديد سندات المساهمة الصادرة عن المصدر. ويأتي سداد الرقاع المشروطة موضوع هاته النشرة بنفس الدرجة شأنها شأن كافة القروض الرقاعية المشروطة الأخرى التي سبق إصدارها أو الحصول عليها أو التي قد يتم إصدارها أو التي قد يتم الحصول عليها لاحقا من قبل المصدر وذلك بالتناسب مع قيمتها، عند الاقتضاء (شرط التبعية).

وتجدر الاشارة في هذا السياق إلى أن هاته الرتبة تعتمد على القروض الرقاعية التي ستصدر وفقا للحدود المقررة على مستوى التوقعات المعلن عنها ضمن الوثيقة المرجعية "ب ت ك ليزنق 2025".

أي تعديل من شأنه أن يغير درجة حاملي الرقاع المشروطة ينبغي أن يحصل على موافقة الجلسة الخاصة لأصحاب الرقاع بموجب الفصل 333 من مجلة الشركات التجارية.

وتمثّل الفوائد التعهدات المباشرة والعامة والغير مشروطة والغير تابعة للقائم بالإصدار التي تأتي في نفس ترتيب الديون والضمانات الغير مؤمنة الأخرى الحالية أو المستقبلية للقائم بالإصدار.

إبقاء القرض في درجته : يتعهد المصدر إلى حين التسديد الفعلي والكامل للرقاع المشروطة موضوع هذا القرض بعدم منح أية أولوية من حيث درجة التسديد لصالح سندات دين أخرى التي قد يصدرها لاحقا، بصرف النّظر عن تلك المنصوص عليها ضمن الوثيقة المرجعية المذكورة أعلاه، وذلك دون منح نفس تلك الحقوق لفائدة الرقاع المشروطة لهذا القرض.

12.3. الضمان : هذا القرض الرقاعي المشروط لا يخضع إلى أي ضمان.

13.3. التصنيف :

• ترقيم الشركة : قامت وكالة التقييم "فيتش رايتنغس"، بتاريخ 18 ديسمبر 2025، بتأكيد العلامات المسندة لشركة "ب ت ك ليزنق" حسب سلم التقييم المحلي :

▪ العلامة على المدى الطويل: "ب ب (تون)"

▪ الآفاق المستقبلية على المدى الطويل : مستقر

▪ العلامة على المدى القصير : "ب (تون)"

هذا رابط التصنيف الآتي ذكره : https://www.fitchratings.com/entity/arab-international-lease-85292276

تتعهد شركة "ب ت ك ليزنق" على أن يستمر تقييمها طوال مدة القرض الرقاعي المشروط من أجل أن يظل المكتتبون في القرض الرقاعي المشروط ومقتنوا الرقاع المشروطة على علم متواصل بالوضعية المالية للشركة.

كما تتعهد بالقيام بإعلام مالي مرة في السنة على أقل تقدير.

• تصنيف القرض : أسندت وكالة التقييم "فيتش رايتنغس" بتاريخ 20 جانفي 2026 تصنيفًا مؤقتًا طويل الأجل "ب+" (متوقع)(تون) للقرض الرقاعي المشروط "ب ت ك ليزنق مشروط 1-2026".

سيتم نشر التصنيف النهائي لهذا القرض بعد الحصول على تأشيرة هيئة السوق المالية وقبل فترة الاكتتاب على موقع وكالة التقييم "فيتش رايتنغس" : www.fitchrating.com

من المهم الإشارة إلى أن الاكتتابات في هذا القرض لا يمكن أن تبدأ في التاريخ المحدد في هذه المذكرة إلا بشرط نشر التصنيف النهائي للقرض من قبل وكالة التصنيف فيتش للتصنيف الائتماني على موقعها. وفي هذا الصدد، يلتزم وسيط البورصة، ب.ت.ك كونساي بصفته المكلف بالعملية، بإبلاغ هيئة السوق المالية بمجرد اصدار هذا المنشور.

وسيتم نشر إشعار بهذا الشأن في النشرة الرسمية لهيئة السوق المالية.

14.3. طريقة التوظيف : يعرض هذا القرض الرقاعي المشروط، موضوع هاته النشرة القانونية للاكتتاب العام. ستكون الاكتتابات في هذا القرض مفتوحة لكل شخص طبيعي أو معنوي يهمه الأمر بشبابيك "ب.ت.ك كونساي"، وسيط بالبورصة، 10 مكرر، شارع محمد الخامس – 1001 تونس وكذلك لدى سائر الوسطاء بالبورصة.

15.3. تنظيم وتمثيل حاملي الرقاع المشروطة : يمكن لأصحاب الرقاع المشروطة الاجتماع في جلسة عامة خاصة التي بإمكانها إصدار رأي أولي حول النقاط التي سيتم تداولها في الجلسة العامة للمساهمين يقع تسجيل هذا الرأي بمحضر الجلسة العامة للمساهمين. تعين الجلسة العامة الخاصة لأصحاب الرقاع المشروطة واحدا من أعضائها لتمثيلها والدفاع عن مصالح أصحاب الرقاع.

تطبق أحكام الفصول 327 و 355 إلى 365 من مجلة الشركات التجارية على الجلسة العامة الخاصة لأصحاب الرقاع وعلى ممثلها.

يمكن لممثل الجلسة العامة لأصحاب الرقاع أن يمثلهم أمام المحاكم.

16.3. النظام الجبائي : تظل فوائد الرقاع المشروطة خاضعة لأحكام مجلة الضريبة على دخل الأشخاص الطبيعيين والضريبة على الشركات، ونصوصها التطبيقية والنصوص ذات الصلة، بالإضافة إلى أحكام مجلة الأداء على القيمة المضافة التي تنظم الجباية المتعلقة بهذه المداخيل. 4. معلومات عامة :

1.4. الوسيط المرخص له والمكلف من قبل الشركة المصدرة لمسك دفتر حاملي الرقاع المشروطة : يقوم الوسيط بالبورصة "ب.ت.ك كونساي" بإعداد وتسليم شهادة تحتوي على عدد الرقاع المشروطة ومسك دفتر حاملي رقاع القرض المشروط "ب ت ك ليزنق مشروط 1-2026" طيلة مدة القرض.

تنص الشهادة المسلمة لكل مكتتب على الصنف و نسبة الفائدة وعدد الرقاع المشروطة المكتتبة.

2.4. سوق السندات : يتم تداول أسهم شركة "ب ت ك ليزنق" بالسوق الغير مدرجة لبوصة تونس.

يوجد حاليا قرض رقاعي مشروط صادر عن شركة "ب ت ك ليزنق يتم تداوله بسوق السندات ببورصة الأوراق المالية بتونس، وهو "ب ت ك ليزنق مشروط 1-2025": تم إصداره عن طريق الاكتتاب العام لمدة 5 سنوات وبنسبة فائدة سنوية قدرها %9,4 و نسبة السوق النقدية زائد %2,25. في حين لا توجد سندات من نفس الصنف يتم تداولها بأسواق السندات الأجنبية.

تتعهد شركة "ب ت ك ليزنق" بتكليف الوسيط بالبورصة "ب.ت.ك كونساي"، إثر اختتام الاكتتابات لهذا القرض، بتقديم طلب إدراج القرض الرقاعي المشروط " ب ت ك ليزنق مشروط 1-2026" بالسوق الرقاعية لبورصة الأوراق المالية بتونس.

3.4. تكفل القرض من قبل التونسية للمقاصة : تتعهد شركة "ب ت ك ليزنق" عند ختم اكتتابات القرض الرقاعي المشروط "ب ت ك ليزنق المشروط 1-2026" بالقيام بالإجراءات اللازمة لدى التونسية للمقاصة لتتكفل بالرقاع المشروطة المكتتبة في هذا القرض.

4.4. المحكمة المختصة في حالة نزاع : إذا حصل نزاع عند إصدار أو دفع أو تسديد هذا القرض فهو من اختصاص محكة تونس 1 دون غيرها. 5.4. عوامل الخطر المرتبطة بالرقاع المشروطة : الرقاع المشروطة لها ميزات من شأنها أن تفرز بعض المخاطر بالنسبة للمستثمرين المحتملين وذلك حسب وضعهم المالي الخاص، وأهدافهم الاستثمارية، وبسبب طبيعة التبعية للقرض الرقاعي المشروط.

طبيعة السندات : الرقاع المشروطة هي سندات دين تصنف حسب نوعية دين التعاقد المحدد حسب شروط التبعية. ويعرف شرط التبعية بأنه في حالة تصفية الشركة المصدرة، لا يتم تسديد السندات إلا بعد تعويض كافة الدائنين أصحاب الحق الرهني أو أصحاب حق الدين العادي بلا ضمانات عينية ولكن قبل تسديد قروض المساهمة الممنوحة للمصدر وسندات المساهمة الصادرة عنه. ويأتي سداد الرقاع المشروطة موضوع هاته النشرة بنفس الدرجة شأنها شأن كافة القروض الرقاعية المشروطة الأخرى التي سبق إصدارها أو الحصول عليها أو التي قد يتم إصدارها أو التي قد يتم الحصول عليها لاحقا من قبل المصدر وذلك بالتناسب مع قيمتها، عند الاقتضاء (شرط التبعية كما هو مبين في فقرة "درجة الديون").

نوعية قرض المصدر : تشكّل الرقاع المشروطة تعهدات مباشرة عامة وغير مشروطة وغير مصحوبة بكفالة مصدر السندات ويشكّل أصل مبلغ الرقاع المشروطة دينا مشروطا على المصدر. وتشكل الفوائد الموظّفة على السندات المشروطة دينا عاديا بلا ضمان عيني على المصدر. وبشرائه الرقاع المشروطة يكون المستثمر المحتمل قد اعتمد على صفة ائتمان مصدر السندات دون سواه.

السوق الثانوية : يتم تداول الرقاع المشروطة بالسوق الرقاعية بالبورصة لكن من الممكن أن تكون السيولة غير كافية، وبالتالي يمكن للمستثمرين أن يكونوا غير قادرين على بيع رقاعهم المشروطة بسهولة أو بأسعار تنجر عنها مردودية مقارنة بالمستثمرين المماثلين التي وضعتها السوق الثانوية. يجب أن تكون للمستثمرين المحتملين دراية وخبرة كافية في قطاع المالية تمكّنهم من تقييم الفوائد والمخاطر الناجمة على الاستثمار في الرقاع المشروطة. ويتعين كذلك أن تتوفّر لديهم إمكانية الاستفادة من أدوات التحليل المناسبة أو تكون لديهم القدرة الكافية على تقييم تلك الامتيازات وتلك المخاطر بالنظر إلى وضعيتهم المالية.

6.4. المخاطر المتعلقة بإصدار هذا القرض الرقاعي المشروط : وفق قواعد التصرف الحذر المنظٌمة لمؤسسات القرض والتي تستوجب الملائمة بين الموارد والاستعمالات المتعلقة بها، فإن الاكتتاب بنسبة فائدة مرتبطة بنسبة السوق النقدية من شأنها أن تعرض البنك لتحمل مخاطر نسبة الفائدة باعتبار أن الاستعمالات قد تم منحها بنسبة فائدة قارة والعكس، فإن الاكتتاب بنسبة قارة من شأنها أن تعرض المؤسسة لتحمل مخاطر نسبة الفائدة باعتبار أن الاستعمالات قد تم منحها بنسبة فائدة قارة مرتبطة بنسبة السوق النقدية .

تتكون النشرة المتعلقة بهذا الاصدار من مذكرة العملية المؤشر عليها من قبل هيئة السوق المالية ومن الوثيقة المرجعية "ب ت ك ليزنق 2025" وتحديثها المسجلتين لدى هيئة السوق المالية.

هذا وقد تم وضع كل من مذ كّرة العملية والوثيقة المرجعية "ب ت ك ليزنق 2025" وتحديثها على ذمة العموم مجانًا بمقر شركة "ب ت ك ليزنق"، 11 شارع الهادي نويرة - 1001 تونس؛ ومقر "ب ت ك كونساي، وسيط في البورصة – مبنى البنك التونسي الكويتي، 10 مكرر شارع محمد الخامس - 1001 تونس، وعلى الموقع الإلكتروني لهيئة السوق المالية www.cmf.tn.